Blog

Jul 11, 2023

Ittefaq Iron Industries Limited

Ittefaq Iron Industries Limited (PSX: ITTEFAQ) wurde 2004 in Pakistan als Gesellschaft mit beschränkter Haftung gegründet und war zuvor als Ittefaq Sons Private Limited bekannt. Das Unternehmen wurde umgewandelt

Ittefaq Iron Industries Limited (PSX: ITTEFAQ) wurde 2004 in Pakistan als Gesellschaft mit beschränkter Haftung gegründet und war zuvor als Ittefaq Sons Private Limited bekannt. Im Jahr 2017 wurde das Unternehmen in eine Aktiengesellschaft umgewandelt. Dabei änderte sich auch der Name. Das Unternehmen beschäftigt sich mit der Herstellung von Eisenstangen und -trägern.

Muster des Aktienbesitzes

Zum 30. Juni 2022 hat ITTEFAQ insgesamt 144,34 Millionen Aktien im Umlauf, die von 5187 Aktionären gehalten werden. Mit einem Anteil von 85,53 Prozent stellt die örtliche Allgemeinheit die größte Beteiligungskategorie von ITTEFAQ dar. Es folgen Direktoren, CEO, deren Ehepartner und minderjährige Kinder, die 8,16 Prozent der Anteile an ITTEFAQ halten. Rund 2,9 Prozent der Aktien des Unternehmens werden von Aktiengesellschaften gehalten, während 2,26 Prozent der Aktien von Banken, DFIs und NBFIs gehalten werden. Modarabas und Investmentfonds machen 1,09 Prozent der ausstehenden Aktien von ITTEFAQ aus. Die restlichen Anteile werden von anderen Kategorien von Aktionären gehalten.

Historische Leistung (2018–22)

Seit 2018 macht der Umsatz von ITTEFAQ große Fortschritte, mit Ausnahme eines Rückgangs im Jahr 2020, wo das Unternehmen im Gegensatz zu den übrigen Jahren auch einen Nettoverlust verbuchte. Das Geschäftsergebnis und die Margen von ITTEFAQ, die bis 2020 rückläufig waren, erholten sich 2021 deutlich, um 2022 erneut hart getroffen zu werden. Nachfolgend finden Sie einen detaillierten Leistungsüberblick für jedes der betrachteten Jahre.

Im Jahr 2019 verzeichnete ITTEFAQ einen Umsatzanstieg von 10 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Das Unternehmen verfügte über eine installierte Kapazität von 120.000 Tonnen für das Walzwerk und 160.000 Tonnen für das Strukturwalzwerk. Im Jahr 2019 erreichte ITTEFAQ 62 Prozent seiner Walzwerkskapazität und 23 Prozent seiner Strukturwerkskapazität gegenüber 67 Prozent und einer Kapazitätsauslastung von 0 Prozent im Vorjahr. Dies entsprach der Marktnachfrage während des Jahres, die aufgrund der politischen Instabilität, der starken Erhöhung des Leitzinses, der Abwertung der Pak-Rupie und der steigenden Inflationsentwicklung stark unterdrückt wurde. Dadurch kam die Industrie- und Infrastrukturentwicklung im Land zum Erliegen, was zu einer gedämpften Stahlnachfrage führte. Aus den oben genannten ähnlichen Gründen stiegen die Umsatzkosten von ITTEFAQ im Jahresvergleich um 11 Prozent. Dies führte zwar zu einem Wachstum des Bruttogewinns um 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr, die GP-Marge sank jedoch von 10 Prozent im Jahr 2018 auf 9,4 Prozent im Jahr 2019. Die Vertriebskosten stiegen im Jahr 2019 massiv um 51 Prozent Ergebnis umfangreicher Werbung im Laufe des Jahres. Höhere Rabatte und Provisionen sowie Lohnkosten trugen auch zu einem Gesamtwachstum der Vertriebskosten im Jahr 2019 bei. Der Anstieg der Verwaltungskosten um 54 Prozent war auf die erhöhte Personalzahl im Jahr 2019 zurückzuführen, da im Jahr 2019 ein neuer Ofen und eine Umrüstungswalzenanlage installiert wurden Jahr. Die geringeren Rückstellungen für WWF und WPPF führten 2019 zu einem Rückgang der sonstigen Aufwendungen um 21 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Auch die sonstigen Erträge gingen 2019 im Vergleich zum Vorjahr um 25 Prozent zurück, was auf eine geringere Rendite auf Einlagenkonten zurückzuführen ist. Der Betriebsgewinn ging 2019 im Vergleich zum Vorjahr um 3 Prozent zurück, wobei die OP-Marge von 8,4 Prozent im Jahr 2018 auf 7,4 Prozent sank. Die Finanzierungskosten stiegen im Jahr 2019 aufgrund des hohen Diskontsatzes in Verbindung mit einem Anstieg um 77 Prozent im Vergleich zum Vorjahr Anleihen. Allerdings führte die Erhöhung des Eigenkapitals des Unternehmens aufgrund der am Jahresende ausgegebenen 13,12 Millionen Bonusaktien zu einem Rückgang des Verhältnisses von Schulden zu Eigenkapital von 51 Prozent im Jahr 2018 auf 38 Prozent im Jahr 2019. Das Endergebnis von ITTEFAQ verzeichnete im Jahresverlauf einen Rückgang von 37 Prozent. Der Rückgang gegenüber dem Vorjahr belief sich 2019 auf 198,19 Millionen Rupien mit einer NP-Marge von 2,9 Prozent gegenüber 5,1 Prozent im Jahr 2018. Der Gewinn je Aktie sank ebenfalls von 2,17 Rupien im Jahr 2018 auf 1,37 Rupien im Jahr 2019.

Im Jahr 2020 brach der Nettoumsatz von ITTEFAQ im Vergleich zum Vorjahr um 50 Prozent ein, da sowohl die lokale als auch die globale Wirtschaft durch COVID-19 erschüttert wurde. Eine massive Kürzung der Staatsausgaben für PSDP in Verbindung mit einer glanzlosen LSM-Aktivität trugen zu einem gedämpften Stahlumsatz im Jahr 2020 bei. Im Laufe des Jahres verhängte weit verbreitete Sperrungen führten in Verbindung mit einer gedämpften Nachfrage zu einem Rückgang der Kapazitätsauslastung von ITTEFAQ im Walzwerk sowie im Struktur- und Schmelzwerk 28 Prozent bzw. 18 Prozent. Die Umsatzkosten sanken um 45 Prozent, was zu einem um 97 Prozent niedrigeren Bruttogewinn des Unternehmens im Jahr 2020 führte. Die GP-Marge sank drastisch auf 0,5 Prozent im Jahr 2020. Übermäßige Werbung ließ die Vertriebskosten im Jahr 2020 nicht nach, sie stiegen um 30 Prozent 62 Prozent im Vergleich zum Vorjahr im Jahr 2020. Umgekehrt sank der Verwaltungsaufwand im Jahr 2020 im Vergleich zum Vorjahr um 11 Prozent aufgrund geringerer Lohnkosten, die im Laufe des Jahres anfielen. Null Rückstellungen für WWF und WPPF führten zu einem Rückgang der sonstigen Aufwendungen um 1 Prozent. Der sonstige Aufwand wäre sogar noch geringer ausgefallen, wenn das Unternehmen im Jahr 2020 nicht die Rückstellung in Höhe von 23,98 Millionen Rupien für zweifelhafte Schulden aufgrund der sich verschlechternden Geschäftsgrundlagen im Zuge von COVID-19 gebildet hätte. Die sonstigen Erträge gingen im Jahr 2020 im Vergleich zum Vorjahr um 29 Prozent zurück, was auf einen hohen Basiseffekt aufgrund des Gewinns aus der Veräußerung von Sachanlagen im Jahr 2019 zurückzuführen ist. Das Unternehmen verzeichnete im Jahr 2020 einen Betriebsverlust von 128,03 Millionen Rupien. Finanzen Die Kosten gingen im Jahr 2020 im Jahresvergleich um 80 Prozent zurück, was auf geringere langfristige Kreditaufnahmen und auch darauf zurückzuführen war, dass der Diskontsatz im letzten Quartal des Geschäftsjahres 20 zu sinken begann. ITTEFAQ verzeichnete im Jahr 2020 einen Nettoverlust von 212,81 Millionen Rupien mit einem Verlust pro Aktie von 1,47 Rupien.

ITTEFAQ schloss das Jahr 2021 mit einem beeindruckenden Umsatzwachstum von 83 Prozent gegenüber dem Vorjahr ab. Das Walzwerk des Unternehmens war im Jahr 2021 zu 46 Prozent ausgelastet und produzierte 64.708 Tonnen, während das Schmelz- und Strukturwerk zu 58,8 Prozent ausgelastet war und 65.102 Tonnen produzierte. Die Erholung der Nachfrage war das Ergebnis des von der Regierung angekündigten umfassenden Projekts für die Bauindustrie in Verbindung mit höheren PSDP-Ausgaben. Darüber hinaus stärkte die Inbetriebnahme des Diamer-Bhasha-Staudamms im Laufe des Jahres auch die Nachfrage nach Stahlprodukten. Trotz einer Kostensteigerung von 65 Prozent aufgrund des Anstiegs der Schrottpreise auf dem internationalen Markt führten eine höhere Nachfrage sowie eine Aufwärtskorrektur der Stahlpreise zu einem 36-mal höheren Bruttogewinn im Jahr 2021, wobei die GP-Marge auf 10,4 Prozent anstieg. Das gestiegene Verkaufsvolumen führte zu höheren Verpackungs- sowie Bearbeitungs- und Transportkosten, was 2021 zu einem Anstieg der Vertriebskosten um 29 Prozent gegenüber dem Vorjahr führte. Die Verwaltungskosten stiegen im Jahresvergleich um 6 Prozent, hauptsächlich aufgrund höherer Lohnkosten während des Jahres. Während das Unternehmen im Jahr 2021 aufgrund des verbesserten wirtschaftlichen Umfelds deutlich geringere Rückstellungen für zweifelhafte Schulden verbuchte, führten höhere Rückstellungen für WWF und WPPF dazu, dass die sonstigen Aufwendungen im Jahr 2021 im Jahresvergleich um 46 Prozent anstiegen. Auch die sonstigen Einnahmen verzeichneten im Jahr 2021 einen deutlichen Anstieg von 151 Prozent , bleibt jedoch immer noch bei 0,15 Prozent des Nettoumsatzes von ITTEFAQ. Anders als im letzten Jahr konnte ITTEFAQ im Jahr 2021 einen Betriebsgewinn mit einer OP-Marge von 7,7 Prozent verbuchen. Aufgrund der Lockerung der Geldpolitik gingen die Finanzierungskosten im Jahresvergleich um 4 Prozent zurück. Das Unternehmen verzeichnete im Jahr 2021 einen Nettogewinn von 266,76 Millionen Rupien mit einer NP-Marge von 4,3 Prozent und einem Gewinn je Aktie von 2,5 Millionen Rupien. 1,85.

Der Nettoumsatz von ITTEFAQ verzeichnete im Jahr 2022 ein Wachstum von 81 Prozent gegenüber dem Vorjahr, was auf verbesserte Stahlpreise in Verbindung mit einem höheren Verkaufsvolumen zurückzuführen ist. Das Unternehmen betrieb sein Walzwerk mit einer Kapazität von 50,5 Prozent und die Schmelzanlage mit 58 Prozent, was zu einem Produktionsvolumen von 70.735 Tonnen bzw. 75.545 Tonnen im Jahr 2022 führte. Allerdings waren die Umsatzkosten aufgrund überhöhter Schrottpreise im internationalen Vergleich um 93 Prozent höher Markt, deutlicher Wertverlust der Pak-Rupie, starker Anstieg der Energie- und Treibstoffpreise ließen den Bruttogewinn im Jahr 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 21 Prozent sinken. Die GP-Marge sank im Jahr 2022 auf 4,5 Prozent. Die Folge waren höhere Kosten für Werbung und Verpackungsmaterial Dies führte zu einem Anstieg der Vertriebsgebühren um 28 Prozent im Jahr 2022. Die Verwaltungskosten stiegen im Jahr 2022 im Jahresvergleich um 16 Prozent, was trotz reduzierter Arbeitskräfte der Inflation entsprach. Die im Laufe des Jahres angefallenen Servicekosten in Höhe von 45,672 Millionen Rupien ließen die sonstigen Ausgaben im Jahr 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 82 Prozent steigen, obwohl die Rückstellungen für WWF und WPPF im Laufe des Jahres gesunken sind. Die höhere Rendite auf Bankeinlagen führte im Jahr 2022 auch zu einem Anstieg der sonstigen Erträge um 11 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Hohe Umsatzkosten und Betriebsaufwendungen führten dazu, dass das Betriebsergebnis im Jahr 2022 im Vergleich zum Vorjahr um 42 Prozent zurückging, wobei die OP-Marge auf abrutschte 2,5 Prozent. Aufgrund der übermäßigen Straffung der Geldpolitik im Laufe des Jahres stiegen die Finanzierungskosten im Jahresvergleich um 50 Prozent. Dadurch sank der Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahr um 12 Prozent und belief sich im Jahr 2022 auf 234,05 Millionen Rupien, bei einem Gewinn je Aktie von 1,62 Rupien und einer NP-Marge von 2,1 Prozent.

Aktuelle Leistung (9MFY23)

Das schwache LSM-Wachstum sowie die allgemeine Wirtschaftsaktivität sorgten dafür, dass die Stahlnachfrage im Geschäftsjahr 23 extrem unter Druck stand. Dies führte im 9. Geschäftsjahr 2023 zu einem Rückgang des Nettoumsatzes von ITTEFAQ um 19 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Allerdings sanken auch die Umsatzkosten, allerdings mit einem geringeren Ausmaß von 14 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Dies führte im 9. Geschäftsjahr 2023 zu einem Rückgang des Bruttogewinns um 94 Prozent, wobei die GP-Marge von 6,1 Prozent im 9. Geschäftsjahr 2022 auf nur 0,4 Prozent im 9. Geschäftsjahr 2023 sank. Ein geringeres Verkaufsvolumen führte im 9. Geschäftsjahr 2023 zu einem um 5 Prozent geringeren Vertriebsaufwand im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Umgekehrt unterlagen die Verwaltungsaufwendungen dem Inflationsdruck und stiegen im 9. Geschäftsjahr 2023 um 19 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die sonstigen Ausgaben verzeichneten im Jahresvergleich einen Rückgang um 34 Prozent, was möglicherweise auf geringere Rückstellungen für WWF und WPPF im 9. Geschäftsjahr 23 zurückzuführen ist. Auch die sonstigen Erträge gingen im 9. Geschäftsjahr 23 im Jahresvergleich um 3 Prozent zurück. ITTEFAQ machte einen Betriebsverlust von Rs. 141,74 Millionen im 9. Geschäftsjahr 23 gegenüber einem Betriebsgewinn von 356 Millionen Rupien im vergleichbaren Zeitraum des Vorjahres. Trotz des hohen Abzinsungssatzes konnte das Unternehmen seine Finanzierungskosten um 51 Prozent senken, was möglicherweise auf die geringere Kreditaufnahme im Berichtszeitraum zurückzuführen ist. Der Rückgang der Finanzierungskosten wurde jedoch durch einen deutlichen Anstieg der Steueraufwendungen ausgeglichen. ITTEFAQ verzeichnete im 9. Geschäftsjahr 2023 einen Nettoverlust von 245,45 Millionen Rupien im Vergleich zu einem Nettogewinn von 226,17 Millionen Rupien im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Verlust pro Aktie betrug Rs. 1,70 im 9. MJ23.

Zukunftsausblick

Die kommenden Jahre scheinen für die Stahlindustrie schwierig zu werden, da die Sturzfluten im Jahr 2022 negative Auswirkungen auf das BIP-Wachstum haben, akute politische Instabilität herrschen, hohe Geschäftskosten aufgrund der beispiellosen Inflation und des Diskontsatzes sowie der Abwertung der Pak-Rupie anfallen Vergessen Sie den Anstieg der Energiepreise für Stahl und der staatlichen Steuern. Obwohl zahlreiche CPEC-Projekte in Verbindung mit dem Stadtentwicklungsprojekt Ravi Riverfront in Vorbereitung sind, wird es keinen Fortschritt geben, solange sich der politische Staub nicht legt.